一、跨境出海乘风而起，出口跨境电商步入高增长时代

我国跨境电商行业快速发展、持续渗透，以出口占主导

我国跨境电商行业规模增速超15%，渗透水平提至36%。据网经社数据，2021年我国跨境电商行业（包含进出口）交易规模达14.2万亿元，2017-2021年CAGR为15.2%，行业渗透率（跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总额之比）占由2017年的29%提升至36.2%，国际出口快递业务量整体也呈现上升趋势。与进出口贸易结构类似，我国跨境电商市场以出口为主导。2021年国内出口跨境电商和进口跨境电商分别为11万亿和3.2万亿元，占比分别为77.5%和22.5%。

出口跨境电商产业链参与者众多，B2B为主流、B2C占比提升

按产业链各环节划分，跨境电商全链路的核心元素包含上游供应商/品牌商，中游跨境电商交易平台/服务商，以及下游渠道商/终端消费者。其中交易平台包括综合型电商平台模式、自营模式；服务商涉及软件服务、支付、仓储物流、营销等产业链各环节的服务支持。按交易对象属性划分，跨境电商平台可分为B2B和B2C两类。B2B为外贸主流，约占比七成；同时在品牌化趋势及跨境电商零售平台渗透率持续增长的推动下，B2C类高速增长、占比逐年提升。

B2B出口跨境电商：行业处于上升通道，市场呈一超多强局面

B2B出口跨境电商规模增速超20%，线上交易渗透率仍具较大提升空间。据艾瑞咨询，2016-2020年B2B出口跨境电商规模CAGR达23%，预计2021-2025E增速将达28%。同时，目前B2B出口跨境电商仍以线上撮合功能为主（2020年线上撮合占比85%，线上交易15%），疫情导致线下交易渠道受阻，有望进一步提升B2B在线交易渗透率。市场格局呈一超多强。行业快速发展下，目前B2B出口跨境电商企业呈现以阿里国际站为一超，中国敦煌网、小商品城等众多头部玩家多极化发展的竞争格局，市场整体处于上升通道，行业生态仍在持续构建。

B2C出口跨境电商：行业加速渗透，业内百舸争流

B2C出口跨境电商即直接面向境外消费者的电商零售模式，近年来高速增长加速渗透，增速超35%。B2C模式下，平台模式以流量优势和成熟的配套服务体系吸引卖家，而自营网站则以品牌高溢价或自建平台的高自主权为优势，近年增势更为迅猛。据弗若斯特沙利文，2016-2020年B2C出口跨境电商规模CAGR达35%，其中自营网站增速达43%。竞争格局去中心化，国产B2C平台份额提升。国产B2C业态丛生、快速发展，国内出海商家对Amazon、eBay等传统B2C中心化巨头依赖程度降低，速卖通等国产B2C平台在多国市场份额实现反超，SHEIN等独立站也快速崛起，业内百舸争流。

驱动因素:我国电商发展领先全球,海外电商渗透率提升空间广阔

我国电商规模及渗透率领跑全球，海外电商渗透率仍具较大提升空间。据欧睿数据，以消费电子、服装等跨境电商热门品类上中国电商渗透率均超30%，领先其他国家，而泰国、菲律宾等东南亚国家渗透率仅为5%左右，具有较大提升空间。低渗透国电商行业高速发展，贡献大规模增量空间。据eMarketer，预计2022年菲律宾、印尼、越南等东南亚电商低渗透国家的零售电商销售额将以20%以上增速增长，为我国跨境电商业务在各国的发展贡献了巨大的成长空间。

二、蓝海市场前景广阔、中国跨境电商优势稳固，短期国际形势及政策扰动不改长期价值

欧美:我国跨境电商主要出口地，3C电子、服装等为热门赛道

我国出口跨境电商以欧美地区为主要目标市场，市场体量庞大生态良好。据海关总署，2021年北美、欧洲市场为我国跨境电商企业市场分布占比最高的地区，分别为62.5%和57.7%，出口体量庞大。目前欧美已形成了良好的电子商务生态，人均消费水平、电商用户渗透率等均居于全球领先水平。消费电子、服装、家居装饰等品类为热门赛道，市场机会大。我国跨境出口电商品类结构中3C电子、家居装饰、服饰占比较高，针对优势细分领域主推欧美市场的跨境出海品牌迭出，成熟市场大蛋糕仍待新进入者共同切分。

北美：电商发展领先全球，中国高性价比商品具备市场竞争力

北美地区电商发展水平世界领先，居民消费能力较强，B2C市场较为活跃。2020年美国及加拿大网民渗透率达94.6%，远高于全球平均水平；基建方面，北美电商物流、支付等环节成熟度也远超全球市场，为跨境电商行业发展提供坚实基础。中国商品凭借高性价比在北美形成强竞争力，B2C出口跨境电商市场规模及渗透率有望持续增长。强供应链支持下我国商品在北美市场价格优势突出，疫情导致经济增长放缓的背景下北美消费者对商品性价比的追求度提升，中国商品竞争力凸显。叠加北美网络零售规模平稳增长趋势，我国在北美的B2C出口跨境电商有望持续渗透，据艾瑞咨询预测，2022年中国B2C出口跨境电商在北美市场成交额将达7479亿元，2019-2022E市场规模CAGR为31.3%，发展空间依然可观。

东南亚：跨境蓝海市场，电商低渗透高增长发展空间广阔

东南亚市场为我国出口跨境电商蓝海市场，渗透空间广阔，未来将持续作为重要的增量贡献区域。（1）经济增长迅猛，消费需求旺盛：据国际货币基金组织预测，2022-2024年越南、菲律宾、马来西亚实际GDP增长率将超过全球水平，经济增长呈现韧性。（2）电商低渗透高增长，市场空间大：2021年东南亚国家零售电商渗透率基本不足5%，低于中国及发达国家水平；同时目前东南亚为全球电商增长最快的地区之一，2021年全球电商增长率Top10中东南亚国家占50%，跨境电商增长空间广阔。

（3）本土供给存在缺口，中国是东盟重要的贸易伙伴：2021年我国对东盟进出口额5.67万亿元，对印尼进出口额同期增速达48%；（4）我国凭借成熟的电商运营经验创建平台，填补东南亚市场空白：东南亚网购渗透增长的同时本地电商资源相对匮乏，中国在东南亚输出一套成熟的电商运营体系快速占据东南亚蓝海市场，2021年东南亚跨境出口企业销量渠道分布中Shopee、Lazada占比分别位居一二位。（5）2022年1月1日RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）生效，部分地区关税减免，利好东南亚跨境电商卖家：RCEP协定使90%以上的货物贸易实现零关税，降低东南亚跨境电商经营风险、促进双边贸易。

中国优势：制造业出口实力雄厚，稳定全球产能供给

（1）制造业发达，世界各经济体对中国出口依赖度逐年提升。我国制造业体系完善，实力位于世界前列，2021年世界各国制造业增加值中，中国占比高达29.8%位列世界第一。产业实力支持下，世界各国对中国出口的依存度持续加强，2021年中国大陆出口占世界总出口比重增长至10.5%。

（2）强大的制造业基础孵化出众多成熟高效的产业链、丰富优质商品供给，打造中国商品高性价比优势，提升国货产品在全球范围内的竞争力。珠三角、长三角等地大规模分布着多个行业的优质产业链集群，同时这些地区也集中了大量的跨境电商企业，成熟高效的产业链体系为我国跨境出口带来优质供给。强大的生产制造能力、高效的供应链、完备的物流体系推动集约型增长、降低采购及运输成本，成就国产商品高性价比优势，凸显其在海外市场的竞争力。

（3）针对供应链各环节进行基础设施的建设及优化，实现跨境电商行业生态圈融合发展。我国出口跨境电商在生产采购、物流运输、支付结算、营销服务等产业链各环节完善建设，协同运作、提效降本。

（4）集约型增长趋势推动国产商品向高品质、品牌化方向发展，中国品牌海外认可度不断提升，逐渐成为多国在线跨境购物首选。制造业高端化转型开启中国制造由粗放型增长向集约型增长的发展，进而推动国产出海商品更多得向追求品牌化、高品质的方向迈进。据益普索2021中国品牌出海高峰论坛，2021年中国品牌整体印象全球表现指数较2019年提升3%，英美德日等发达市场对中国品牌好感度均有提升。随着国货品牌在海外的知名度和信任度不断提高，中国商品逐渐成为英美等国在线跨境购物的首选。

三、行业红利下百花齐放，挖掘优质赛道强

B2C出口跨境电商：根据产业链要素划分为平台和卖家

首先我们对B2C出口跨境电商的要素及模式进行拆解，从参与者角度可以划分为平台和卖家两大要素。

对于平台，可按照经营模式划分为第三方平台型和自营型两种。其中第三方平台型与国内淘宝的运营模式相似，为跨境B2C电商卖家及海外消费者提供跨境购物交易场所，以亚马逊、速卖通等为代表，是当前主流的业态模式；自营型平台则以买断商品的方式进行销售，需参与选品、采购、运营、物流供应等商品生命周期全过程，赚取购销差价，代表性平台包括SHEIN、环球易购、兰亭集市等。

对于卖家，可按照选品策略分为精品型卖家和泛品大卖家两类。首先对于通过第三方电商平台进行销售的卖家，精品型卖家本质为品牌商，通常专注于某一个或几个品类，深度介入产品研发设计和供应链环节，致力于打造品牌价值，代表企业包括安克创新等；泛品大卖家本质为经销商，多品类布局、追求规模收益，代表企业包括有棵树、通拓科技等。此外，前文所提到的自营型平台本质上也属于卖家的一种。

速卖通深耕服务赋能商家确定性增长，品质化升级加速品牌出海

速卖通：“国际版淘宝”快速成长，做“最懂中国商家”的跨境平台。速卖通为阿里巴巴面向国际市场的跨境出口及交易平台，覆盖全球220个国家和地区，以数码科技、美妆、服饰为主要优势类目。背靠国内优质供应链资源，平台商品性价比优势突出，营销及物流服务体系不断完善，近年实现高速增长，2016-2020年平台中国卖家GMV年复合增速达66.5%。2022年速卖通推出AEMall进一步聚焦优质商家品质升级，目前已有石头科技、添可等1000+国货新品牌入驻，2022年5月速卖通活跃新商家环比增长180%。

Shopee、Lazada布局东南亚潜力市场，主攻本土化经营

Shopee：东南亚第一大平台电商，本土化、性价比优势巩固龙头地位。Shopee是东南亚互联网公司Sea旗下电商平台，成立于2015年，为东南亚第一大电商平台。Shopee主打高性价比产品，采用本土化铺货模式，满足大量东南亚中低端人群消费需求；物流方面自建SLS物流服务体系实现高效低成本配送。2021年Shopee实现GMV625亿美元，同比增长76.8%，月访问量在东南亚市场排名第一。

Lazada：阿里旗下东南亚跨境电商平台，品质挖掘潜力市场。Lazada定位于高端品牌商城，以高品质产品为主要优势。平台生态建设不断完善，通过游戏、直播等创新内容积极获取用户，同时借助创意营销工具助力商家精准营销，平均ROI达8-10倍。截至2021Q3Lazada年度活跃消费者达到1.3亿人，东南亚六国GMV突破210亿美元（约1340亿人民币），2022财年订单量同比增长60%。

品牌建设、流量及供应链为独立站重心，SHEIN树立行业标杆

基于与第三方平台不同的购物逻辑，独立站以个性化为标签、以品牌力建设和流量获取为核心要义，同时需具备较强的供应链管理能力，因此品牌效应强、产品优质、供应链高效的企业更具长期竞争力。第三方平台拥有丰富的品类矩阵和庞大的用户基础，功能属性强，消费者多以产品导向在平台进行搜索购物；而海外独立站不具备流量基础，需通过个性化的网页设计、独特的品牌调性和差异化的非标产品吸引到品牌导向的消费者，并凭借高性价比、高品质和高效供应实现用户留存。